No a la subida de tipos de interés

28.11.05 | 12:14. Archivado en Artículos

Jean Claude Trichet El anuncio por el Presidente del Banco Central Europeo (BCE), de que en su reunión del 1 de diciembre, el próximo jueves, podría aumentarse el tipo de interés básico, que desde hace 30 meses está en el 2 por 100, ha provocado no pocos comentarios. Gran número de ellos en el sentido de que una medida así podría ser imprudente y temeraria. Pues, aparte de lo que pudiera tener de innecesario mimetismo con la política iniciada por Greenspan, y que va a continuarse por Bernanke al frente del Sistema de la Reserva Federal (el Fed) en EE.UU., la elevación de tipos en la Eurozona podría tener consecuencias muy negativas.

Para empezar, en EE.UU. se está creciendo al ritmo del 3,8 por 100, con precios que evolucionan al 3,4. Mientras que en Eurolandia la situación es muy distinta: sólo el 1,6 por 100 de aumento del PIB, con precios que se sitúan en la cota del 2,5. Por lo cual no puede decirse ni que haya calentamiento económico, ni que las presiones inflacionistas sean preocupantes. Por tanto, mejor es seguir como estamos, por lo menos de momento. De modo que mientras el tipo del interbancario se encuentra en EE.UU. en la cota del 4 por 100, en la UE (Euribor) siga situándose en torno al 2,4. Más vale no meneallo.

En las condiciones comparativas expuestas (también podrían hacerse algunas respecto a Japón, pero eso nos alargaría demasiado), la subida de tipos —por mucho que el Presidente del BCE, Jean Claude Trichet, haya comentado que no sería en una perspectiva como la del Fed, de sucesivos escalones que nos llevara a un alza importante—, tendría efectos psicológicamente muy perniciosos para el débil crecimiento de los dos países centrales de la Eurozona, Alemania y Francia, sin olvidar a la renqueante Italia.

Por lo demás, a escala global, y sobre todo en España, el crecimiento de los tipos tendría un efecto devastador sobre la industria de la construcción, sector vivienda. En el cual los bajos precios del dinero han sido uno de los grandes motores, vía hipotecarios, de un boom que se mantiene todavía con vitalidad. Así las cosas, el mayor coste de financiar el endeudamiento privado, podría significar el final del boom, con el arranque de un incremento de la morosidad bancaria.

Por lo demás, los bancos no necesitan de subidas de tipos, porque ya se arreglan ellos solitos para lucir siempre beneficios record, a base de mayores precios por sus servicios, ingresos como depositarios y gestores de fondos de inversión y de pensiones, trading de no importa qué, sin dejar en el tintero las sabrosas plusvalías que obtienen de tiempo en tiempo en la compra de cualquier clase de activos.

Así que Sr. Trichet: Vd. verá lo que hace, pero nuestra recomendación es que no entre Vd. en una vía que lejos de resolver problemas de la lenta expansión económica de la Eurozona, podría agravarlos.

1 comentario

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Comentarios

Comentario por juan carlos 12.06.07 | 23:40

No a la subida de intereses
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creo que es más que suficiente los incrementos y el precio del EURIBOR para los que hemos adquirido una vivienda en el mes de diciembre del 2.006, el gobierno deberia de tomar medidas a este respecto y contemplar las operaciones efectuadas por jovenes menores de 30 años y que con gran sacrificio familar han comprador una vivienda sobre todo esos licenciados mileuristas o menores ingresos que se han comprometido con una cuota que creian posible asimilarla y con estos incrementos creo que tendran que vender la vivienda para poder hacer frente al crédito pues no hay posibilidades que en un periodo de tiempo les suban los emolumentos, ver la posibilidad que el gobierno compense los tipos de interes , o poder ampliar gratuitamente la hipoteca hasta 50 años , digo gratuitamente los gastos de Notario,Registro ect. siempre que cumpliera determinadas condiciones habra que buscar soluciones en el Parlamento nuestros Politicos, ...