Aunque finalmente la semana se ha saldado con pérdidas intensas en todos los mercados, del 4% en el Eurostoxx (algo más en nuestro Ibex), del 3,6% en el S&P y del 2,6% en el Nikkei, el arranque de la semana fue positivo gracias a la iniciativa china de flexibilizar su régimen cambiario permitiendo la revaluación del yuan. China inicia así el gran experimento de transformar una economía exportadora en un gran mercado doméstico, su gran asignatura pendiente para contribuir de verdad a la estabilidad y al crecimiento global.
Pero no es ese el único ni siquiera el mayor experimento en la economía global. Las dudas más fuertes están en otro de los ensayos en marcha, que es el de imponer la austeridad fiscal en un momento en el que la reactivación económica es aun muy suave y muy desigual. Y estas dudas son las que han sobrevolado la cumbre del G20 en Toronto y las que principalmente han puesto un techo claro a las Bolsas en estas últimas semanas. La duda es si la economía va a despegar sin la ayuda de los estímulos fiscales masivos de los que ha disfrutado hasta ahora, o, yendo más allá, la duda es si la contracción inevitable que acompaña a los recortes de gasto públicos puede sumir de nuevo a la economía global en la recesión.
Los puntos de vista de los economistas de oferta y de demanda son totalmente opuestos en este tema, y particularmente nos apuntamos a la idea de que sólo la disciplina fiscal crea bases sólidas para el crecimiento y de que, por tanto, es preferible sanear y pasar por una etapa de bajo crecimiento o incluso de crecimiento negativo antes que volver a crecer sobre bases falsas.
Pero, aparte del ajuste fiscal, que parece haberse impuesto afortunadamente en la cumbre del G20, hay otros frentes. Sobre todo el frente de la deuda, en el que la pregunta es si es posible un desapalancamiento ordenado o no, ahora que el desapalancamiento llega a los Balances públicos. En el caso de la banca tuvimos que pasar por el trauma de Lehman para que se tomasen medidas de verdad. En el caso de los Tesoros públicos está por ver si se puede hacer un proceso ordenado o si el paciente tiene que pasar por el quirófano. En todo caso será difícil evitar algunos procesos dolorosos ya que la falta de crecimiento hará más difícil pagar la deuda en los términos previstos.
Ese es el gran experimento, cómo hacer un "deleverage" sin caer en el desorden o en la Gran Depresión, y cómo conseguir crecimiento sin caer en mayores déficits públicos. Cómo relanzar la economía sin pasar antes por ajustes duros, como antes decíamos, sin pasar por el quirófano. En ese empeño están, desde hace tiempo, los responsables económicos globales. En el caso particular de la zona euro, parece que o bien se establece un gobierno económico europeo o bien hay que preparar modelos de "default" ordenados para algunos países.
Y esto conecta con una semana bursátil que ha ido de más a menos por algunos malos datos económicos, por las dudas sobre la zona euro, y el viernes por la nueva rebaja del PIB americano del primer trimestre cuyo primer dato, una subida del 3,2%, se ha quedado reducido en esta segunda revisión, al 2,7%.
El dato pone de manifiesto que la recuperación global, aquellos famosos brotes verdes, está perdiendo fuelle y esto es preocupante cuando todavía quedan problemas importantes por resolver.
Va a empezar la temporada de resultados empresariales del segundo trimestre y en ella ponemos las esperanzas de que las Bolsas se sostengan en un entorno macro nada tranquilizador. Las Bolsas se han acercado, tras los recortes de la semana pasada, de nuevo a zonas técnicas importantes, aunque todavía queda un cierto margen para llegar a ellas. El 1.050 del S&P, el 2.500 del Eurostoxx o el 8.800 del Ibex son niveles en los que han venido rebotando las Bolsas, pero luego no ha habido fuerza para alejarse de ellos. Por eso los analistas técnicos empiezan a hablar de banda lateral amplia para el verano.
A la espera de los resultados entramos en una semana con datos importantes como el ISM de manufacturas, los PMI europeos o el índice Shiller, y, sobre todo, el informe de empleo americano de junio que conoceremos el viernes.
Esos datos y los mensajes del G20 podrían dar cierto soporte a unas Bolsas que cada vez entienden mejor la dificultad de los experimentos que se han iniciado en la economía global, pero que, a la vez, apuestan por una salida de la crisis con la ayuda de las economías emergentes, sobre todo China.
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Off topic total que Ureta sabrá perdondar dado el momento histórico.
La final del Mundial de Sudáfrica tiene que ser España-Holanda.
Holanda es el país de los boers.
Será muy bonito ver cómo los negro-camitas bantúes (zulús y xhosa) nos apoyan para vengarse del apartheid.
Al fin y al cabo, nosotros también somos medios camitas (bereberes).
Esto es lo que les mata en EEUU a los españoles expatriados minesotos y demás paper-makers del Novísimoclasicismo y del Ultranovísimoclasicismo: en EEUU no somos considerados de la raza blanca.
Perdón, quise decir que la Academia de Ciencias Morales y Políticas española no vale para poner orden en la profesión de economista en España, entre otras cosas, por el desorden social que hay que le niegan la auctoritas.
Recuerden aquel intento de humillación pública contra Julio Rodríguez y Niño Becerra que se vió en el programa 59 segundos por parte de dos millonarios, el inmotriunfador Antonio Catalán y Taguas, teórico-sustentador Novísimoneoclásico de la sección Stasi-Schutzstaffel, que más bien parece un villano de 007 o cucaracha conthiana.
En toda profesión hay mucha soberbia. No cabe duda. Lo que digo es que, en la de economista, en España, el desorden es demasiado grande. Y nosotros lo que debemos hacer es aprovecharnos de ello.
Sepan que Enrique ha sido uno de los teóricos sustentadores (je, je) de la Ley del Suelo de 2008.
Un día me vino un colega diciéndome que había leído un paper mío y que no entendía una cosa. ¡No me acordaba de absolutamente nada de lo que yo mismo había dicho! Me lo releí y seguí sin saber por qué había puesto yo eso allí. Es más, durante una temporada fui considerado el mayor experto español de aquella materia (hay cantidad de libros con citas literales de aquel paper) y juro por Dios que ahora no sé nada de nada sobre el tema. Me dediqué a escribir sobre la cuestión y, al día siguiente de cobrar, se me borró de la cabeza. Para que vean.
¿Se acuerdan con qué pasión nos hablaban de la Demanda y del Tipo de Interés cuando estamos en plena burbuja-pirámide?
Puro fariseísmo.
Da igual que sean Novisimoclásicos o Novisimokeynesianos. La Academia no vale para poner orden.
VENDEDORES DE TEORÍAS SUSTENTADORAS.-
¿Ante qué estamos con deposiciones como la de Enrique Viaña cuando dice "que no hay análisis de la realidad económica que valga un minuto de atención sin una buena teoría que lo sustente"?
Me gustaría saber si Enrique Viaña, todos los años que se ha pasado no criticando las opiniones de H-Moltó, considera o no que éste tiene "teorías sustentadoras".
La "Teoría de la teoría sustendadora" es "los garbanzos" de la profesión de profesor de economía, la industria del paper-making y del charlismo (¡cuántos adosados no se habrán comprado los profesores con sus charlas para la Obra Social de las Cajas!):
- "H-Moltó no tiene teoría sustentadora, pero yo sí la tengo y digo que hay que ver lo bien gestionadas que están las Cajas de Ahorros".
(sigue)
La actual crisis solo ha sido el comienzo, el pais esta en una situacion mala debido a la deuda y el desempleo, se han evitado males mayores con dinero prestado, cada vez sale mas caro tomar dinero prestado, porque la confianza es cada vez menor...
Todos sabemos que cuando uno esta en apuros para llegar a fin de mes, si tira de tarjeta de credito para conseguirlo, el mes siguiente estara peor todavia, y esa ha sido la solucion que se ha tomado, ahora que se puede hacer? Pues apretarse el cinturon para llegar a fin de mes, austeridad! Pero que problema tenemos con eso? Que nuestros ingresos dependen de lo que gastemos (consumo) y de lo que gasten nuestros vecinos y estos estan tomando las mismas medidas.
Con la austeridad llegaremos a fin de mes otra vez, pero cada vez tendremos menos ingresos y cada vez necesitaremos mas austeridad, espiral deflacionaria que llevara a la revuelta social y vete a saber que mas... Pero nada bueno...
Los Novisimoclásicos suman al deber de sigilo la ansiedad por los garbanzos presentes y futuros, toda vez que hay muy pocos puestos de trabajo para triunfar con una salida "a lo Taguas"; encima, debe haber mucho hijo pequeño e hipotecón, especialmente entre los que tuvieron posgrados encandilantes (luego, la vida es durísima).
G X L
PLAN MUDO DE ESTABILIZACIÓN.
En 1959 y 1977, sí pudimos proclamar a los cuatro vientos la estabilización señalando sin pudor los negocios que debían cerrarse o reconvertirse. Ahora no, para no perjudicar más de la cuenta la cartera hipotecaria del sistema financiero.
Sin embargo, no podemos tampoco ser del todo mudos, porque hay que transicionar hacia la nueva estructura económica, que es lo que permitirá honrar la deuda externa.
En Internet deberíamos poder hablar sin pelos en la lengua, porque la red no es comunicación de masas, todavía. Pero mientras la subfase financiera no esté vencida, tenemos que autoimponernos cierto deber de sigilo.
Finalmente, que conste que no solo por esto no va a haber Capitulación a bombo y platillo. Además está la gestión ordinaria de expectativas, que es lo por lo que se negó la burbuja, se hizo creer en aterrizajes suaves y se veló el turning point y la llegada de la recesión.
PLAN DE ESTABILIZACIÓN RESERVADO.-
El documento de Miguel Martín sobre Sísifo es mucho más importante de lo que parece.
https://www.aebanca.es/internet/groups/public/documents/presentaciones/01-201005606.pdf
Miguel Martín es bancoespañista, como nos gusta ser a nosotros. En su momento, ya dijimos lo poco que, en nuestra modesta opinión, había que añadir al documento pero que MM no puede permitírselo.
Antes de la oportunidad de hibernación que me ha brindado el esnobismo novisimoclásico, permítanme un nuevo concepto:
PLAN MUDO DE ESTABILIZACIÓN.
(sigue)
ppcc todavia estamos con el objetivo 31-12-10 para la capitulazion?
Yo veo signos de que se asume que el mercado no va a ir a mas, pero va muy despacio, no se si 6 meses haran claudicar a las masas, quizas un nuevo susto en los mercados ayude!
Muchas gracias por sus comentarios.
Daniel
... fuego y azufre, tampoco entienden que nosotros estemos optimistas viendo que nos estamos curando, aunque nos queden años de tratamiento. Así, entonces nos llamaban envidiosos y ahora que tenemos Schadenfreude.
Pues bien, lo que quiero decir en este sentido es que, en los círculos de la Política Económica española, está viviéndose una auténtica epidemia de ansiedad y paranoia. Cunde el salvatraserismo, perdónenme la expresión. No nos quieren tener a su lado para no ser acusados de dar cobijo a los deslenguados; pero, como hemos dicho tantas veces, sienten por nosotros la misma atracción morbosa e inconfesable que los vegetarianos hacia la carne sanguinolenta.
Nosotros, a lo nuestro.
Dejénme unas semanas estivales de descanso. Seguimos detrás de la pantalla por si pasara algo, cosa muy verosímil. La Capitulación está próxima.
Hay muchos sitios en la web.
G X L
Ahora no nos quieren tener a su lado. Sin embargo, en épocas menos turbulentas, sí que quieren. Tengo pruebas documentales. Utilizan nuestra dinámica a modo de indicador anticipado. Pero nosotros también prevemos el futuro en las reacciones que provocamos.
Hemos acreditado que nosotros tenemos una percepción de los procesos que vivimos bastante ajustada a la realidad y que, por ello, más o menos, podemos anticiparnos a las cosas que van a pasar. Buena parte del éxito reside en que no somos antisistema, no tenemos muchos intereses materiales que nos anclen (pisitos, terruñitos, etc.) y que estamos aquí para divertirnos y por amor al prójimo. Pero anticiparse tiene un problema. Desde el punto de vista emocional vamos desfasados, aunque luego tengamos razón. Cuando nosotros pasamos las angustias, "ellos" (permítanme esta reducción) no entienden nada porque la están gozando en Sodoma. Y, cuando reciben la lluvia de...
(sigue)
Los *empalados* filoprotestantes se sienten incomodísimos con la sabiduría olfativa. Atributo que les resulta bastante inquietante.
Las sabias reflexiones que cita PP.CC. me recuerdan a las del brujo metafísico Jünger. Su hipnótico diario de la Segunda Guerra Mundial está lleno de joyas parecidas:
Kirchhorst, 22 de abril de 1942
"Con los niños en el pantano. El pequeño llamó a la salamandra, que veía por primera vez, *lagarto de agua*; esto me ha alegrado más que si la hubiese llamado por su nombre correcto; pues con ello ha mostrado poseer ese don de discernimiento que ha de hallarse en la base de todo conocimiento, como el oro ha de estar en la base de los billetes de banco".
¿Somos economistas? Hasta ayer, yo pensaba que sí. Ahora me encuentro con un ramillete de jóvenes profesores (muchos de ellos de provincias, como he tenido ocasión de comprobar estos últimos años) que hablan/escriben inglés (no mejor que yo) y que me esnobean (snob = sine nobilitate). Al que no le parece que haya leído lo suficiente, opina que no tengo papers o que me fallan las matemáticas (y yo he sido profesor, entre otras cosas, de matemáticas financieras y contabilidad).
Ciertamente, no soy un profesor profesional. Ni voy por la vida de ello. Ota cosa distinta es el catecumenado internáutico que desarrollamos para gozar de la vida y que debe ser generalista.
Nosotros no engañamos a nadie. Soltamos lo que vemos y parece ser que lo hacemos muy eficazmente porque no dudan en banearnos al sentirse atacados, desestabilizados.
(sigue)
JL García D... elgado y JL Malo de Molina, como es público y notorio.
Como ya he contado, hace muchos años, un día se me pidió que elaborara una previsión de cuadro macroeconómico español (Inflación, PIB, Consumo, etc.). Lo hice aplicando el método de los "dígitos oscilantes" (mano al aire, dedos abiertos, bamboleo). Tuve un gran éxito. Me vi en todos los medios de comunicación, generalistas y de economía, incluso superespecializados.
Con esto quiero decir que soy como muy difícil de epatar con fórmulas de Econometría. Además, conozco a JL Sampedro (me invitó a su toma de posesión como académico y todo) y me ha influido mucho en el enfoque humanizado de la Ciencia Económica, que como todos saben es hija de la Filosofía Moral.
Pero, nosotros no hemos vivido de la Economía (que nos habría obligado a comulgar con muchas ruedas de molino) sino del Derecho Financiero.
(sigue)
¿Somos más importantes de lo que nos creemos?
Mi padre era médico. Nos dejó frases lapidarias divertidas pero llenas de sabiduría:
- "para tomar medicinas, hay que estar muy sano";
- "la salud es un estado transitorio que no presagia nada bueno";
- "no hay persona sana sino mal diagnosticada".
Hoy tocarían estas dos :
- "para ser buen médico hay que tener buen oído" (para escuchar al enfermo y a su familia);
- "no hay mejor médico generalista que la madre del niño" (que no tiene estudios de medicina pero "sabe" muchó sobre qué le pasa a su hijo).
Nosotros tenemos la licenciatura universitaria en Ciencias Económicas y hemos trabajado profesionalmente en la definición y aplicación de la Política Económica en España, por lo que conocemos personalmente a bastantes de sus protagonistas. Y, como es público y notorio, somos bancoespañistas. Nuestra trimurti española es: LA Rojo, JL García D...
¡No te vayas Shane! ¡Cooooooomebaaaaaack!
http://www.youtube.com/watch?v=AFquzxwYoeE
Es que los usureros del pisito no se van a permitir un corte de meada antes de tiempo.
Según me dicen, en los despachos se han estado firmando escrituras a mansalva durante las últimas 2 semanas debio a la subida del IVA. Algo parecido a la subida de ventas de coches.
Todo está contaminado. Ahora mismo, España es una cloaca.
Sin duda, mucho daño, el pánico académico es evidente.
Feliz descanso.
Me voy a coger unas vacaciones para meditar sobre todo lo que está pasando, porque la tensión de la Capitulación puede llegar a hacernos mucho daño a los que solo somos los que nos interponemos en la pelea para que no corra más sangre.
La pisitofilia creditofágioca duele; eso está clarísimo.
En este caso, además, se une una cosa que ya sabemos de hace décadas: que los profesores de Economía, en su lucha por los garbanzos, se las ven tan apuradas que se ven obligados a echar de clase a los todo-terreno.
Baneados vía nicks... y vía IP. Además, suprimidos todos los comentarios.
No había motivo en nosotros, que nos hemos portado igual de "puñeteros" que siempre, como corresponde a nuestro catecumenado internáutico (je, je).
La sobrerreacción podría tener también que ver con la epidemia de ansiedad o/y la espiral psicopática.
Ellos sabrán. Pero, me temo que ha sido una mala idea.
¿Qué peso relativo tienen las tres causas de lo que nos ha pasado?:
1) la formal
2) la material-profesoral
3) la material-ppcc
¿Me equivoco cuando pienso que lo que pesa de verdad es 3)?
Al fin y al cabo, hay multitud de dóciles comentaristas 1 y 2.
Desde luego, en España, van a haber un auténtico terremoto con la inevitable Capitulación.
...
F-V va a tener a ppcc "gravado" para siempre en la cabeza.
Ya volveremos a lo próximo que monten, tras la depuración, como pasó con Sociedad Abierta.
Nuestro fugaz paso por donde los novísimoclásicos ha sido muy esclarecedor en relación con la verdadera naturaleza del poder político decadente en España.
Ciertamente, la pisitofilia creditofágica es rompedora.
Me he quedado con ganas de glosar quién es su querido cesado José Ignacio Conde Ruiz.
Vean esto:
http://www.la-moncloa.es/NR/rdonlyres/BBFAB9C1-B9B2-48DD-8C69-33C90769B75B/89671/PR08OEP001520080702ICONDELAECONOMIAESPA%C3%91OLA.pdf
Sobre todo, la engañifa de la página 5 y la "mobilización" de la pág. 21. Recuerden que el Banco España, entonces, ya estaba recesionista (cfr. MAFO, 9 de julio, en la Cámara de Comercio Americana en España).
Saco en claro la definición de Novísimoclasicismo (o Neo-neoclasicismo), como la reelaboración monetarista del pensamiento neoclásico por la presión "roja" del neokeynesianismo y de los descubrimientos friki-irracionales de la neurolingüística y la psicoeconomía.
...
Pero si ya estoy aquí con ustedes, mi querido weininger z. Sólo es que decidí no emplear más ese nombre divino y cambiarlo por otro más terrenal. Usted no deje de deleitarme con sus comentarios y su música, ¿eh?
Pisitófilos, lamento que no termine de convencerle Marc Vidal (al menos no parece que se haya tragado un palo, como los working-paper-makers and company)
Son Novísimoclásicos porque son profesores y working-paper-makers. Utilizan la red por razones curriculares y a modo de seminario. Nuestras frikadas les encantan pero no se las pueden permitir.
Pero, nosotros estamos én la red para gozar.
Ureta no tiene esos problemas, además de tener dinero, precisamente, por su conocimiento teórico-práctico de la economía.
A nosotros, mientras vamos analizando todo lo que pasando, y si es o no consistente con nuestro ortograma, para cambiarlo si no, nos encantan las citas de westerns y los vídeos de Hiromi:
http://www.youtube.com/watch?v=LKuEJBKRW4M
El miedo del crash y la Capitulación está empezando a hacer estragos, señores.
Nosotros, a lo nuestro.
¡Acertadísima elección!
El filoprotestantismo de los Novísimoclásicos no es ninguna impostura. Detestan profundamente la ligereza, en fin...
Por cierto, adorada Artemisa, ¿por dónde anda usted? Deje a un lado la pequeña-mediana empresa y apúntese con nosotros, cual peregrinos pioneros, en busca de un nuevo lugar:
http://www.youtube.com/watch?v=ekZAtPZnG_4
.
No me gustan los Novísimoclásicos. Me voy a ir de su lado. Además, es que de verdad pienso que lo mejor de la vida es gratis, completamente gratis.
Empiezo a ser tan errante como el pueblo judío, solo que por lo contrario.
Steve Harley, magnífico.
Llegará el día en que podamos cantarles a las Ratas aquella de Steve Harley,
http://www.youtube.com/watch?v=qpJ0cyXbMbI
Hoy ya nadie honesto duda de que la crisis tiene etiología inmobiliaria.
Estamos de acuerdo, pues, en el error de la tesis anti-ortodoxa causada por el miedo a los efectos de la muerte de la inflación en las expectativas de los endeudados y la devastación que la corrección valorativa inmobiliaria produce en la inversión crediticia del sistema financiero.
En el caso español, adicionalmente, es necesario abrir un proceso de TRANSICIÓN ESTRUCTURAL que lleva anidada una importante DEVALUACIÓN INTERNA.
Nada de ello es posible sin instaurar la CREDIBILIDAD proceddiendo a la CAPITULACIÓN.
Utilizando su metáfora, antes de pasar por quirófano hay que estar oficialmente enfermo.
Miércoles, 30 de mayo
Juan Carlos Ureta
Luis Llopis Herbas
Jaime Noguera
ClickTrade
Juan Carlos Ureta
Kiko Rosique
Rolando Rodrich
Grupo Cenyt
Institución Futuro. Think tank independiente
José Miguel Montes
Jesús Pérez
Ramón Tamames
