Juan Carlos Ureta
TODA LA ATENCIÓN EN LA FED Y EN LOS RESULTADOS
18.04.06 @ 08:53:35. Archivado en Comentario semanal
Despejada por Trichet la política del Banco Central Europeo en las próximas reuniones, en el sentido de que la próxima subida de tipos esperará a la reunión de Madrid de junio, toda las miradas se vuelven a la FED, cuyas actas de la última reunión se harán públicas el martes 18. Los temores se inclinan hacia las subidas tanto en la reunión de mayo como en la de junio, porque los datos de la economía norteamericana siguen siendo muy buenos, como se ha visto en las ventas al por menor de marzo, la evolución positiva del empleo también en marzo, y el buen índice de confianza de los consumidores. Pero los miembros de la FED insisten en que la subida en junio no es ni mucho menos segura.
De momento los tipos de los bonos a diez años se han situado ya en Estados Unidos por encima del 5%, y en la zona euro, tras el desplome de los precios de la deuda la semana pasada, enfilan ya claramente el 4%. Esta sensación de subida de tipos, y el petróleo por encima de 70 dólares/barril enfriaron definitivamente las cotizaciones en la Semana Santa, y así solo el Dow Jones lograba cerrar la semana con ligeras ganancias, pero el Eurostoxx caía un 1,1%, el Ibex un 1,75%, el Nasdaq un 1,5% y el Nikkei un 2%.
El escenario de consolidación lateral con cierta volatilidad, por el que apostábamos la semana pasada, se ha confirmado, y la mayor o menor profundidad de la corrección va a estar en como sean los beneficios empresariales que se vayan conociendo. Alcoa y General Electric han publicado ya los suyos y han sido buenos, aunque el mercado los recibió mal en el caso de GE, y Citibank ha publicado también buenas cifras el lunes 17, con reacción positiva del mercado. Otras empresas como Nokia, Phillips, Intel, Google, JP Morgan, IBM, por citar solo algunas, irán informando a lo largo de la semana y en general en el mercado se esperan incrementos de beneficios superiores al 10%.
Se va a poner de nuevo a prueba, por tanto, lo que Business Week llamaba la semana pasada "la depresión de los blue chips" y vamos a comprobar si el gran dinero apuesta, definitivamente, por las acciones como forma de inversión estable en sustitución de los bonos s largo plazo. Este es, en el fondo, el gran movimiento que podría dar lugar a la ruptura de los máximos del anterior ciclo y a la subida de los grandes valores que hasta ahora se han quedado rezagados. Pero todo parece indicar que todavía no ha llegado el momento para que esa ruptura se produzca.
Seguimos pensando como escenario básico en la consolidación lateral, si bien recordando que lo más probable es que la volatilidad aumente y que podamos ver en algún momento niveles inferiores al 11.500 en el Ibex.
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