¿Está mi dinero a salvo?

22.09.08 | 19:13. Archivado en Planeta Tierra, Españas

Un lector escribe: 'La pregunta es si todo esto va a ocurrir, que es lo que debo hacer con mi dinero efectivo en dos cuentas, con mis propiedades, con mis participaciones preferentes de sol melia. ¿¿¿Que??? Si dejo el dinero en el banco igual no me lo dan porque no tienen liquidez. Si lo invierto en una casa lo pierdo porque estan bajando de precio. Si me lo como me indigesto... Que hago¿???'

Reconozco que a mí también me ha alarmado saber que entre las medidas intervencionistas que el gobierno estadounidense quiere aplicar, figura inyectar 50.000 millones de dólares en los fondos de dinero. El departamento del tesoro o ministerio de hacienda dirigido por Henry Paulson ha acordado realizar esa inyección temporal 'para estabilizar el mercado de los fondos de dinero, que en las últimas sesiones se ha visto afectado por el cierre de varios de estos intrumentos financieros. La medida incluye, además, que para el próximo año todos los fondos que se adscriban en un nuevo programa del Tesoro, pagando una comisión por ello, tendrán asegurados sus activos. Esta medida afecta tanto al segmento minorista como a los institucionales'.

No sé muy bien lo que son los 'fondos de dinero', si son lo que textgualmente significan o son una de las acostumbradas elipsis y metáforas de los mercados financieros. El diario El País los denominaba el sábado pasado 'cuentas remuneradas' entre paréntesis. Según el diario El Mundo, la cobertura de 50.000 millones de dólares está destinada 'al mercado monetario de los fondos mutuos de inversión', una herramienta de inversión que jugaría 'un papel importante en los ahorros de muchos norteamericanos', según la Hacienda yanqui. Se especula con que el principal problema en este sector es la compañía Primary Fund que ha anunciado pérdidas en un producto como éste, en principio de riesgo mínimo.

Pero es que el corresponsal de El Mundo en Washington añade: 'esta medida supone una extensión del respaldo que proporciona el gobierno a los depósitos bancarios a través de la Corporación Federal de Garantías de Depósitos, y que cubre aquellas cuentas que no superen los cien mil dólares'.

Cuando leo 'depósitos bancarios', me pongo algo nervioso. ¿Está seguro el dinero en los bancos españoles, está seguro en los depósitos remunerados? Los grandes medios de comunicación no explican estos detalles 'nimios'.

Escribe otro lector anónimo: 'La situación es España es preocupante. Banif puede tener un agujero de muchos miles de millones. Para los que esten pillados en Banif les recomiendo http://afectadosporbanif.ning.com/'

¿Qué significa todo esto?

En cuanto a los 'fondos de dinero', encuentro las siguientes definiciones: 'Es el nombre por el que se conocen los Fondos de Inversión en Activos delMercado Monetario (FIAMM)... Son fondos cuya cartera está formada por activos financieros a corto plazo y de gran liquidez (pagarés, letras del tesoro etc..)... Dentro de los de renta fija, los fondos de dinero o FIAMM invierten en activos del mercado monetario a corto plazo (Letras hasta 18 meses). ¿Cómo puede ser que fondos tan conservadores, estén quebrando en EEUU? ¿Puede repetirse aquí?

CRISIS EN LOS FONDOS DE INVERSIÓN

Dice hoy el diario económico Expansión, que 'los productos de dinero nacionales se salvan por el momento de la quema al reducir hace unos meses su exposición a deuda bancaria y la menor tradición en el uso de derivados.

'El sector de fondos en EEUU atraviesa una de sus peores crisis desde la burbuja puntocom. La quiebra de Lehman Brothers ha arrasado algunos fondos monetarios norteamericanos, los más conservadores del mercado. Por ello, muchos inversores han salido a toda velocidad de estos productos y han provocado algunos de los mayores reembolsos de los últimos años.

'Sin embargo, los primeros indicios apuntan a que el impacto de esta crisis será mucho menor en el sector español. Los expertos valoran como muy limitado el impacto de activos del banco quebrado en los fondos registrados en la CNMV. En total, el regulador español comunicó el pasado miércoles que 129 productos están expuestos a Lehman Brothers, con 300 millones de activos afectados, un 0,14% de los activos del sector.

'Una de las razones es que desde que comenzó la crisis subprime, muchos gestores españoles de fondos monetarios se han centrado en activos del todo seguros, como las Letras y los repos, para evitar quedarse ahogados con deuda corporativa de los bancos.

'Otro factor que hace que los fondos españoles eviten sufrir en gran medida los problemas de otros países, es que entre los gestores nacionales hay una menor tradición en el uso de derivados complejos. “Aquí la gestión es mucho más sencilla y la composición de derivados OTC o crédito estructurado en las carteras de los fondos es muy pequeña. Para bien o para mal, el mercado de derivados está a años luz de EEUU”, indica Juan Ramón Caridad, socio y director de Atlas Capital. Además, señalan los expertos, la mayor parte de este dinero está en fondos garantizados de cuyo patrimonio afectado se han de responsabilizar las correspondientes gestoras.

'Desde Estados Unidos se está haciendo todo lo posible para que esta crisis no desestabilice el sector de fondos de inversión. Ayer el Departamento del Tesoro norteamericano anunció que dará garantías temporales por valor de 50.000 millones de dólares (34.800 millones de euros) para cubrir las pérdidas de los fondos monetarios con problemas. “Después de la intervención norteamericana se a va normalizar el bache que han atravesado algunos fondos monetarios”, añade Caridad.

LOS BANCOS, SEGÚN SU RIESGO

La incertidumbre internacional dispara el coste de la financiación de las entidades en el exterior, escribe Íñigo de Barrón en el diario El País de hoy. "Ha ocurrido lo que nadie podía pensar: el Gobierno de EE UU ha dejado quebrar al cuarto mayor banco de inversión, Lehman Brothers. Es un grave error. tTras el anuncio de que el Gobierno de EE UU rescatará a las entidades en peligro, se puede mitigar el riesgo de crisis del sistema financiero, pero lo que no se soluciona es el impacto sobre las infraestructuras financieras y la operativa de mercados", comenta José Carlos Díez, economista jefe de Intermoney. La situación parece mejorar, pero los expertos no quieren echar campanas al vuelo'.

'Salvo los dos grandes bancos españoles, los expertos creen que el resto del sistema financiero tendrá dificultades para obtener financiación en los mercados internacionales después de que la percepción de riesgo se haya disparado en los últimos días. Los grandes inversores temen que la caída del mercado inmobiliario español traiga problemas a bancos y cajas que necesitan ahorro exterior para financiar los créditos en España.

'En el mundo financiero la globalización es casi absoluta. Lo malo es que las noticias negativas afectan con más rapidez que las positivas. Los directivos de algunas cajas de ahorros y bancos españoles vieron con preocupación cómo, en los últimos días, se ha disparado el indicador de confianza financiera a unos niveles nunca vistos. En el complejo mundo del dinero todo se mide y el indicador que se ha puesto más de moda es el Credit Default Swap (CDS). Este número, que oscila a diario, refleja el riesgo de que se deje de pagar las deudas. Cuando un inversor compra renta fija de una entidad y teme que no vaya a cobrar en la fecha de vencimiento, pide que alguien le asegure que recibirá el dinero.

'Este seguro es el CDS y varía en función de la confianza que transmite la entidad que ha emitido el bono. Por eso, a los buenos pagadores se les cobra poco dinero por asegurar la deuda y a los que se cree que pueden pasarlo mal, se eleva el precio. "Es un seguro de impago. En definitiva, es lo que cuesta quitar el riesgo a la deuda que compra un inversor. La cuota sube cuando el riesgo de impago es alto", describe un analista bancario.

'Tras la quiebra de Lehman, todos pensaron que el siguiente sería Morgan Stanley y sus CDS a cinco años se dispararon hasta los 1.000 puntos básicos (10 puntos porcentuales), que equivale a decir "el mercado espera su caída inminente, por lo que sólo un loco le prestaría dinero". Una semana antes, se cobraba 311 puntos básicos por la deuda de Morgan. Para reflejar con números la magnitud de la crisis de confianza que vive el sistema financiero internacional, cabe señalar que el índice de riesgo de impago de la media de las 135 mayores compañías de Estados Unidos y Canadá ha subido hasta los 240 puntos, el doble de lo que estaba hace unas semanas.

'¿Y qué está ocurriendo en España? Nadie se ha salvado de la quema, pero no ha afectado a todos de la misma manera. Hace un año, el coste de asegurar la deuda de las entidades españolas era de entre 6 y 12 puntos. "Estos niveles significan riesgo cero de que haya problemas", apunta un experto. Hoy, en el mejor de los casos, el del BBVA y el Santander, se han multiplicado por más de 10. En otros, como Bancaja, la percepción de riesgo se ha multiplicado por 70, en niveles cercanos a los bancos de inversión estadounidenses con problemas.

'"Lo significativo no son los puntos de los CDS que tiene un banco o una caja porque el mercado está roto. Sin embargo, es significativo que la crisis financiera ha clasificado a las entidades españolas en tres niveles de riesgo diferentes: bajo, medio y alto. Creo que seguirán en estos niveles durante bastante tiempo", comenta el director financiero de una gran entidad. "Esto significa", añade, "que los mercados de capitales se han cerrado para casi todos, excepto los dos grandes bancos". José Carlos Díez, de Intermoney, resume la situación diciendo que el mercado está penalizado por tres factores. "El primero es para todos por el riesgo España. También por el peso del crédito inmobiliario sobre el balance y, en último lugar, por la dependencia de los mercados de capitales para financiarse. Cuanto mayor sea ésta, se entiende que está en un peligro mayor".

'La deuda de Bancaja está en el nivel más alto, es decir, el CDS más caro. La entidad reconoce que afecta a su imagen y reputación, pero insiste en que "sin que haya empeorado la cuenta de resultados, los CDS han aumentado. Se debe a un movimiento especulativo con el que algunos están haciendo mucho dinero. Además, se ha disparado el miedo, que es irracional por lo que está pasando en EE UU". Bancaja recuerda que su morosidad es del 1,85%, por debajo de la media del sector y que hasta final de año vencen 1.600 millones, "que están más de cinco veces cubiertos con los depósitos".

'Su vecina la CAM es la que está en el segundo peor lugar. Fuentes de la entidad consideran que, estos días, los niveles que refleja el mercado "no son significativos porque se cruzan muy pocas operaciones". La CAM recuerda que este año le vencen sólo 230 millones y algo más de 3.000 millones en 2009. En un nivel intermedio de riesgo están La Caixa, Bankinter, Banco Popular, Caja Madrid, Banco Pastor y Banco Sabadell. Fuentes de la entidad catalana insistieron en que "no son razones de fondo por lo que está subiendo la percepción de riesgo. Sólo es por la volatilidad del mercado".

'En el mejor nivel, no sólo nacional sino también internacional, están el BBVA y el Santander. En la entidad cántabra coinciden con sus colegas en que los precios "no son reales por la enorme volatilidad". El BBVA asegura que puede estar 2,5 años sin acudir a los mercados. Captar depósitos, ventas de cartera industrial y de créditos, pasar fondos a depósitos son los caminos, según los expertos'.

1 comentario

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Comentarios

Comentario por ORLIZUM 23.09.08 | 21:44

El dinero YA no esta seguro en según que Bancos y Cajas españoles, y nunca lo sabrás porque en España existe el corporativismo bancario para salvaguardar el sistema.Pero te diré una Caja a la que van a rebajar la calificación de solvencia y resulta muy peligrosa en estos momentos : LA CAJA DE AVILA. Por otro lado, muchos que han adquirido bonos a sus bancos ignoran que han perdido todo. El sistema funciona de esta manera: Los bonos basura de EE.UU. vende un paquete a un banco de alemania, por ejemplo, este se lo vende o comparte con un banco español, y este banco se lo vende a sus clientes.RESULTADO: Que los bonos no valen ni el papel en el que se imprimen.