José Miguel Montes
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Perspectivas económico-financieras en el entorno global
17.04.09 @ 11:32:31. Archivado en Personalidades, Economía
“Ninguna crisis financiera (no entendida como crisis económica en general) ha durado veinte meses como la que llevamos de la actual”, apuntó el presidente de Analistas Financieros Internacionales, Emilio Ontiveros, señalando así la singularidad del contexto internacional actual, al inicio de su conferencia Perspectivas económico-financieras, con la que clausuró la jornada de CEN, Caja Navarra y Viálogos, del pasado jueves 16 de abril.
El experto relató que el “epicentro” de esta crisis ha estado en el sistema bancario norteamericano, pero que “nos ha contaminado a todos”. Otro de los problemas de esta crisis, además del de su duración, es el de su “difícil trazabilidad”. Tal y como explicó Ontiveros, “hacer banca es mover información”, pero en estos momentos esta labor es difícil, porque, tal y como reconoció, “todavía se desconfía de los grandes operadores bancarios”. De esta forma, recordó casos emblemáticos como la nacionalización del gigante Citigroup, al tiempo que insistió en que son muy pocos los países en Europa (entre ellos España) que “no han puesto la manguera del dinero de los contribuyentes al servicio de los bancos”.
De esta forma, el catedrático de Economía de la Universidad Autónoma de Madrid distinguió la magnitud de la crisis, generadora de varios “riesgos”. Uno de ellos, en el entorno macroeconómico, se ha producido en forma de “desplome del crecimiento económico y del comercio global”, hasta el punto que, según apuntó, el volumen de comercio global ha decrecido por primera vez desde la Segunda Guerra Mundial (fenómeno que Ontiveros calificó como una especie de “desglobalización”). Mientras, en el mercado del crédito, se contempla un “deterioro de las condiciones económicas y financieras, que derivan en erosión de la calidad de los préstamos”. Incluso, añadió, “los países emergentes también están contaminados, y no hay ninguno que se salve de este contagio”.
Por otra parte, Ontiveros también explicó que la caída del comercio, así como la de la producción industrial global, nos demuestra que estamos en unos niveles de “exceso de capacidad instalada”. Es decir, señaló el conferenciante, “esta crisis ha revelado que estamos demasiados para vender”, lo que nos ha llevado a un “exceso de oferta”. A este respecto, alertó de que “no hay ningún sector que disponga de demanda insatisfecha”. Para el fundador y presidente de Afi, esto se traduce en el crecimiento de los niveles de desempleo.
Además, advirtió de que se cierne el “fantasma de la deflación”, que consiste en un descenso general y prolongado de los precios, que se retroalimenta en un “espiral peligrosa” por el que los clientes no consumen ante la expectativa de que bajen más los precios. Ontiveros reconoció la gravedad de este fenómeno, porque “los economistas no sabemos tratarlo terapéuticamente”. Según éste, una tasa de paro que podría acercarse al 19%, añadida a una deflación, llevaría a “perpetuar en el tiempo esta situación”. Cayendo así en un ciclo económico más en forma de “L”, que de “V”, ilustró el ponente, haciendo referencia al estancamiento de la economía.
Respecto a los efectos de la crisis financiera internacional en España, Ontiveros señaló algunas de las vulnerabilidades de nuestra economía. Por ejemplo, el peso específico en nuestro Valor Añadido Bruto del sector residencial (“el doble que el de las economías avanzadas”, destacó), el nivel de endeudamiento de las familias, así como nuestro déficit en la balanza de pagos. En cambio, también señaló algunos motivos de optimismo, como el de que “nuestro sistema bancario es más sano y está mejor gestionado que el de Estados Unidos” y concretó: “aquí no hemos nacionalizado ningún banco, sino que lo que tenemos es una caja de ahorros en la UVI”.
Asimismo, Ontiveros admitió que ésta es la primera crisis que afrontamos con la situación de las cuentas públicas “más saneadas”, y con superávit presupuestario, del que se disponía en el estallido de la crisis, tal y como argumentó. Del mismo modo, alabó la “mejora notable de nuestra fauna empresarial”, gracias a la que “España tiene empresas operando en la liga de campeones a nivel nacional”. Con todo ello, también señaló, como puntos fuertes, el peso del turismo en nuestro país y que seamos el sexto país en capacidad de atracción de inversión extranjera. Un puesto que, para mantenerlo, recomendó “mejorar nuestra oferta en capital tecnológico y capital humano”.
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